גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

דעה: הפנסיה עשויה להשתנות דרמטית, והאזרח לא מודע לכך

למהלך לביטול "איגרות החוב המיועדות" והוצאתן מתיקי הפנסיה, שמקדמים הממונה על שוק ההון והחשב הכללי, יש פוטנציאל השפעה משמעותי על כלל החוסכים בקרנות הפנסיה במדינה

הממונה על רשות שוק ההון, ד"ר משה ברקת / צילום: רפי קוץ
הממונה על רשות שוק ההון, ד"ר משה ברקת / צילום: רפי קוץ

אם ישראל הייתה מדינה נורמלית, המהלך לביטול "איגרות החוב המיועדות" והוצאתן מתיקי הפנסיה, שמקדמים בשבועות האחרונים הממונה על רשות שוק ההון, משה ברקת, והחשב הכללי באוצר, רוני חזקיהו, היה תופס נפח מרכזי בשיח החברתי-כלכלי בואכה בחירות. המהלך שמובילים ברקת וחזקיהו מקודם לחקיקה בממשלה הבאה, ויש לו פוטנציאל השפעה משמעותי על כלל החוסכים בקרנות הפנסיה במדינת ישראל - כ- 4 מיליון איש. המהלך שואף לשנות מהיסוד את הרכב הפנסיה, ולהשפיע על כ-30% מתיק ההשקעות הכולל של מי שמחזיק קרן פנסיה. אלא שבישראל, שאלות חברתיות-כלכליות דרמטיות הן עדיין, לרוב, נחלתם של כלכלני המקרו ועמודים מסוימים בעיתונות הכלכלית המקצועית.

בראיית מאקרו, יש היגיון רב בביטול איגרות החוב המיועדות, שנוצרו כמכשיר שבו השתמשה הממשלה להבטחת תשואה ריאלית יציבה לחוסכים - 4.86% לשנה, תוך יצירת אמצעי מימון - שהיה אטרקטיבי בשעתו, בסביבת ריבית גבוהה - למימון הוצאותיה. אולם בריבית הנמוכה היום, שיעור זה מאתגר מאוד את החוב של המדינה, והופך לנטל. ולכן הגיוני שהמדינה תפסיק לשאת בעול הזה.

על פניו, החוסך הפרטי לא אמור להפסיד מכך. ברקת הזמין מחקר מלווה למהלך, שערכו הפרופ' לכלכלה אביה ספיבק והמומחה לפנסיה ד"ר יאיר כוכב. המחקר העלה שהתשואה לחוסך תגדל בממוצע ב-16%, לצד חיסכון של מיליארדים כל שנה לקופת המדינה. המלצתם היא, שאם התשואה לחוסך בגיל הפרישה תהיה פחותה משיעור הריבית הנוכחית באג"ח המיועדות, אזי המדינה "תבטח" את התשואה של 30% מסך קרן הפנסיה, ותשלים אותה עד ל-4.86%.

עם זאת, השינוי מאוד משמעותי לנו כאזרחים. הוא נוגע בשאלה תאורטית לכאורה, אך בפועל מאוד קונקרטית: מהי הפנסיה שלנו? האם הפנסיה היא חיסכון שיספק מעין קצבת זיקנה? או שנפנים שהפנסיה היא ההשקעה המרכזית של האזרח - כ-33% מסך ההון האישי שלנו! שתכליתו לסייע לנו לממש את רצונותינו בעתיד, ולכן, חשוב שההון הזה יושקע בחוכמה.

דעה רווחת בקרב מנהלי השקעות בכירים היא, שככל שהמשקיע מתוחכם יותר, כך מוצר ההשקעה שהוא משקיע בו פשוט יותר. "פשטות היא שיא התחכום", אמר לאונרדו דה-וינצ'י לפני דורות. אבל בישראל, ממשיכים לשווק ולמכור פוליסות מורכבות על-ידי חברות הביטוח, שהתנגדו בחריפות לרפורמה שניסתה ליזום הממונה הקודמת על הביטוח, דורית סלינגר. המציאות הפשוטה של שוק משוכלל, כמעט לא קיימת בישראל, שבה רבות מההשקעות הפנסיוניות אינן נובעות מאיכות תיק ההשקעות, אלא מדמי ניהול ומזיקות בין קרנות לסוכנים. יש לזה השפעה מיידית, של אלפי שקלים כל חודש, לחוסך הבודד; ושל מיליארדי שקלים ביחס ליעילות של הקרנות וקופות-הגמל, שממקדות את התחרות שלהן בשיווק, במקום ביצירת מוצרי השקעות אטרקטיביים. 

הבעיה היא, שהאזרח הישראלי אדיש. הוא רגיל שהמדינה, העבודה, הסוכן, דואגים לו; והאזרח רק חושב איך יוכל לצמצם את דמי-הניהול בכמה שקלים, בעוד שהוא עלול להפסיד מאות אלפי שקלים כתוצאה ממדיניות השקעה לא אופטימלית של קרן הפנסיה שלו. נוסף לבעיה זו - כל אחד מהגופים הללו דואג לקיומו ולמסגרתו, לפני שהם דואגים לאזרח הקטן. אמנם, לרוב הם מנסים לשקול גם את שיקולי האזרח, אך לצערנו, רבים מהם שוקלים קודם את שיקוליהם וטובתם.

האזרח הישראלי, שיזכה לתוחלת חיים ארוכה מהוריו, חייב להתעשת, ולעשות כל שביכולתו כדי לייצר לעצמו תיק השקעות אטרקטיבי לעת זיקנה. האחרים גם יחשבו עליו, אבל אין מלבדו איש שיממש את האינטרסים שלו, אלא רק הוא עצמו. בואו נחזיר את כדור הפנסיה לידי האזרח. 

הכותב הוא מומחה לכלכלה ולפיננסים, בעל דוקטורט מאוניבריסיטת קולומביה

עוד כתבות

IPO / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

ה-IPO הטכנולוגית הגדולה ב-2020: זום אינפו נסקה ב-60% בנאסד"ק

חברת המודיעין העסקי זום אינפו שהוקמה על ידי היזם הישראלי יהונתן שטרן צלחה הערב הנפקה ראשונית בנאסד"ק לפי שווי חברה של יותר מ-8 מיליארד דולר

לן בלווטניק, בעלי כלל תעשיות / צילום: יח"צ

בלווטניק עצר הזרמת כסף ל"רשת 13" בגלל מכתב העובדים לרשות השנייה

בעל השליטה בערוץ היה אמור להזרים 15 מיליון שקל, שהיו מיועדים, בין השאר, לתשלום משכורות לעובדים ● ועד עובדי "חדשות 13" שלח השבוע מכתב לרשות השנייה, שבו התריע כי "רשת 13" משלב בניגוד לחוק תכנים המקדמים את תוכניות הערוץ בשידורי החדשות

בנק מזרחי-טפחות,?בנק הפועלים, בנק דיסקונט, בנק לאומי, בנק איגוד ובנק מרכנתיל / צילומים: איל יצהר, אייל הצפון, בר-אל

ביהמ"ש: הבנק אינו צריך להתערב כאשר משקיע פועל באובססיביות

המחוזי קבע כי התמכרות לביצוע עסקאות באופן אובססיבי בחדר העסקאות של הבנק אינה מעידה על אי-כשירות נפשית של המשקיע, וכי הבנק אינו צריך להודיע על כך לבני משפחתו

חשבון הטוויטר של דונלד טראמפ / צילום: שאטרסטוק

ציוץ גורלי: הכירו את האיש שהחליט לסכן מיליארדים ולצאת למלחמה בטראמפ

מה גרם לג'ק דורסי, מייסד ומנכ"ל טוויטר, לצאת השבוע למלחמה חזיתית וקשה נגד נשיא ארה"ב? ● ולמה הנמסיס שלו, מארק צוקרברג, בחר להתייצב דווקא לצידו של הנשיא? ● הקרב על דמקורטיה, עתיד האינטרנט ובעיקר על הרבה מאוד כסף ● האזינו לפודקסאט "הצוללת"

ליאור ורונה, בעלי חברת השיווק “סילקרואוד” הפועלת מול השוק הסיני / צילום: איל יצהר, גלובס

מייסד סילקרואוד: "מי שחושב שהוא יגיע לשוק הסיני ויחנך אותו, נועד לכישלון"

ליאור ורונה הוא מנכ"ל ומייסד "סילקרואוד", חברת שיווק לשוק הסיני ● "בתקופה הזו הסינים חוששים לפגוש אזרחים זרים, משום שהם חושבים שהזרים לא לוקחים את הקורונה ברצינות, למשל שהם לא עוטים מסכות"

דונלד טראמפ / צילום: Gripas Yuri -ABACA, רויטרס

טראמפ צדק? חורים במחקר נגד שימוש בתרופת המלריה לקורונה

האם זה אומר טראמפ צדק כשהחליט על דעת עצמו לקחת את התרופה למניעה? לא בהכרח ● מחקרים נוספים הראו כי תרופת ההידרוקסיכלורוקווין לא יעילה בטיפול בקורונה, ובימים אלה מתפרסם מחקר נוסף המעיד כי אין לה תועלת במניעה

מטוס של אל על / צילום: יח"צ

שוב התפוצץ המו"מ בין הנהלת אל על לנציגי הטייסים

נציגי הטייסים טוענים שהפיצוץ במו"מ הגיע על רקע הסירוב של בעלי החברה להזרים הון לחברה לפי דרישות האוצר ● עוד נטען לאי נכונותם של בעלי החברה, משפחת בורוביץ המחזיקה בחברת כנפיים, לדון עם הטייסים על התמורה להשקעה הנדרשת מהם, כלומר מתווה של אופציות או חלוקה של רווחים עתידית

אדוארדו אלשטיין / צילום: איל יצהר

שש השנים הרעות של אדוארדו אלשטיין: יוצא להסדר חוב באי.די.בי לאחר ששפך לתוכה כ-3 מיליארד שקל

טיוטת ההצעה של אלשטיין לחיזוק מבנה ההון של חברת אי.די.בי כוללת הזרמת הון של 300 מיליון שקל ותספורת לנושים בהיקף של 600-700 מיליון שקל - כשליש מהחוב ● מניות ישראייר יירשמו למסחר בבורסה

פגישת האוצר ואל על אמש / צילום: חו"ל מהודר

שר האוצר ישראל כ"ץ במסר לבכירי משרדו: זרזו את ההליך מול אל על וסכמו את ההלוואה מולם

כדי לקבל את הסיוע המיוחל אל על תהיה חייבת להציג הסכם קיבוצי עם עובדיה, שיעבוד מניות, סגירת קווים חדשים ומכירת מטוסים ● אמש, שעות ספורות אחרי שהסתיימה הרמת הכוסית לפרידה ממנכ"ל משרד האוצר שי באב"ד, התכנסו נציגי האוצר ואל על בכדי לנסות ולמצוא את המתווה שייתן אור ירוק להלוואה

סניף איקאה אשתאול - כתבות הנדל"ן שעשו את השבוע / צילום: שלומי יוסף, גלובס

איזה שיא נדל"ני נשבר השבוע והתסבוכת של איקאה באשתאול. כותרות הנדל"ן

איפה יפצו יזמי פינוי בינוי את השכנים במיליון שקל ומדוע ● מה עומד מאחורי התסבוכת של סניף איקאה החדש ● מכת הביורוקרטיה של היתרי הבנייה בישראל, ועסקת הנדל"ן של רומן אברמוביץ' שהדהימה את עולם הנדל"ן

תמונות מהתערוכה / צילום: הדרן יזמות

עוד קורבן לקורונה: ואן גוך נמצא בבידוד במרינה בהרצליה

וגם: עיריית תל אביב-יפו הודיעה על השלמת הנגשת החופים המוכרזים בעיר ● השיחה

 

שי באב"ד / צילום: איל יצהר

"סגרתי לאנשים את העסק ביום אחד": מנכ"ל האוצר מסכם קדנציה סוערת בראיון מפויס

שי באב"ד, מנכ"ל האוצר היוצא, מודה בראיון פרידה שהסיוע שהמגזר העסקי נזקק לו בשל הקורונה לא הגיע בזמן, ומסכם קדנציה של עשייה ופעילות ענפה לצד עימותים ומאבקים, בטון מפויס ומפתיע ● "הלב שלי נמצא במגזר הציבורי, אשמח להיות מנכ"ל משרד הביטחון"

רכבת ישראל / צילום: דוברות רכבת ישראל

שרת התחבורה מירי רגב: הרכבת תחזור ביום שני כמובטח

הרכבת תחזור לפעילות מלאה ב-8 ביוני, ולא תהיה חזרה הדרגתית כפי שנשקל בעבר

משרדי תאגיד השידור הציבורי כאן 11 / צילום: שלומי יוסף, גלובס

מועצת התאגיד: כמחצית מהגרעון הוא כתוצאה "מטעויות שונות שנעשו ע"י ההנהלה"

המועצה היוצאת הנחתה את הנהלת התאגיד להימנע מפגיעה בליבת עשיית התאגיד ובעובדים "שאינם אחראים בשום צורה לגירעון שנוצר" ● למרות זאת, היום קיבלו העובדים הודעה על צעדי צמצום

איירין טריפלט – האדם האחרון שקיבל פנסיה ממלחמת האזרחים האמריקאית / צילום: צילום מסך מפייסבוק

הלכה לעולמה איירין טריפלט – האדם האחרון שקיבל פנסיה ממלחמת האזרחים האמריקאית

אביה של איירין, מוס טריפלט, נלחם במלחמה בין השנים 1862 ל-1865 ● כבת נכה של ותיק מלחמה, זכתה טריפלט לפנסיה בגובה 73.13 דולר בחודש מהממשל האמריקאי

פועלי בנייה סינים. מהגרי העבודה הם שליש מכוח העבודה הסיני  / צילום: Arek Rataj, Associated Press

העובדים הדפוקים של סין משלמים את מחיר הקורונה: נותרו בלי עבודה ובלי שכר

290 מיליון מהגרי העבודה מהכפר ישנם בסין ובעשורים האחרונים הם תרמו תרומה מכרעת לצמיחתה המסחררת • כעת מהגרים אלו, הנחשבים כאזרחים סוג ב' ונטולי זכויות סוציאליות לפי הגדרות היסטוריות של המדינה, הם הראשונים להיפגע מהמיתון הכלכלי

אדם עם מסכה עובר ליד בניין בורסת ניו יורק / צילום: Mark Lennihan, AP

זו לא אשליה אופטית – המניות בארה"ב באמת יקרות

מדד S&P 500 נסחר כעת במכפיל רווחים עתידיים של 21.6, רמה שנראתה לאחרונה בבועת הדוט.קום בתחילת שנת 2000 ● המדד אומנם חזר לאחרונה לרמתו בסוף אוקטובר, אך אז ציפיות הרווחים ל-12 החודשים קדימה היו גבוהות בכ-25% מהציפיות כעת

לשכת התעסוקה בתל אביב בחודש שעבר / צילום: רובי קסטרו - וואלה חדשות

300 אלף איש יושבים בבית. החל מעוד שבועיים הם לא יקבלו יותר דמי אבטלה

מאות אלפים כבר חזרו מהחל"ת לשוק העבודה, אבל מנכ"ל הביטוח הלאומי מאיר שפיגלר עדיין פסימי ומפנה אצבע מאשימה: "העלינו כל מיני רעיונות כדי לדרבן את החזרה לשוק העבודה, וכדרכו, אגף התקציבים סירב לכולם"

ברק אובמה / צילום: רויטרס

אובמה לנוער שחור בארה"ב: "זה הרגע להתעלות לאידאלים הנשגבים ביותר"

הנשיא לשעבר אמר את הדברים במפגש וירטואלי עם נוער שחור על רקע הריגתו של ג'ורג' פלויד בידי שוטרים במינאפוליס ● "הטרגדיה היא גם הזדמנות אדירה להתעורר", אמר

הון סיכון / צילום: שאטרסטוק

גלורי ונצ'רס הסינית סגרה קרן חדשה של 96 מיליון דולר להשקעה בחברות מישראל ומסין

לפי הפרסומים, הקרן, שתשקיע במטבע היואן, הגיעה לסגירה בסכום של 96 מיליון דולר ● לצד זאת, גלורי הגיעה גם לסגירה ראשונה של קרן נוספת שתשקיע בדולרים וצפויה להגיע לסכום של 100 מיליון דולר.